[分享]一带一路施工建筑

发表于2017-06-05     1308人浏览     0人跟帖     总热度:12  

一、“一带一路”战略正在迎来2.0时代。

  “一带一路”战略从中国倡议到国家顶层战略、国际共识,战略地位不断提升,后续将迎来超强催化。“一带一路”写进两会政府工作报告,官方网站正式上线,写入联合国安理会第2334号决议,战略地位不断提升,备受世界瞩目。5月14、15日“一带一路”国际合作高峰论坛召开在即,后续金砖国家峰会接力,超强催化持续不断。“一带一路”战略正在迎来2.0时代。

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  二、“一带一路”战略持续推进,海外新签合同额持续上升,海外工程业绩持续攀升。

  2016年,我国与“一带一路”沿线国家新签合同额1260.3亿元,同比上升36%,占全部新签合同额的51.6%,首次超过一半。2015年,中国有65家企业入选ENR国际承包商250强,创海外营收936.74亿美元,同比上升4.46%,占全部250强海外营收的19.3%,明显高于同期ENR250强全部海外市场收入-6.69%的增速。在ENR250强中,中国不论是入选企业数,还是海外营收额均位列世界第一。

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  三、亚投行扩容,增强“一带一路”建设金融保障厚度,为施工建筑坚决走出去注入新活力。

  3月23日,亚洲基础设施建设银行(601939)宣布吸纳13个新成员,至此亚投行成员将扩容至70个。亚投行金立群行长表示,今年还将有15个成员加入,成员国将扩大到85-90个。吸纳新成员,扩大“资金池”,有利于增强“一带一路”建设的金融保障厚度,坚定沿线国家投资信心。

  四、“一带一路”战略引入PPP工作机制,向“一带一路”基础设施建设注入新动力。

  今年1月,发改委联合13个部门和单位,共同建设“一带一路”PPP工作机制,叠加PPP优势为“一带一路”建设注入新动力。财政部数据显示,2016年以来,我国有1400个项目通过PPP进行投资,总体规模达2.4万亿元,预计2017年PPP项目落地规模或达3.8万亿元,中国已成为世界上最大的PPP市场。

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  五、投资建议

  我们建议从三条主线把握投资机会:1)海外营收占比高的对外工程承包类企业;2)高铁、路桥、水利工程等基础设施类施工建筑企业;3)其他值得关注企业。

  1)海外营收占比高的对外工程承包类企业:北方国际(000065)(订单和现金流佳,海外营收占比超90%),中工国际(002051)(美元敞口最大公司,水务业务有望超预期),中材国际(600970)(全球水泥工程龙头企业,国际市场份额超45%)等;

  2)高铁、路桥、水利工程等基础设施类施工建筑企业:中国电建(601669)(水利电建龙头企业)、葛洲坝(600068)(央企PPP领头羊)、中国交建(601800)(一带一路龙头企业)、中国铁建(601186)、中国建筑(601668)等;

  3)其他值得关注企业:中国中冶(601618)(PPP扩展顺利,2017年订单潜力大),中国化学(601117)(煤化化工龙头企业,持续受益一带一路)等。

  风险提示:宏观经济波动风险;海外业务经营风险;汇率波动风险等。

  正文

  一、“一带一路”国家顶层战略,地位突出,催化不断

  1.1 “一带一路”写进两会政府工作报告、官网正式上线、联合国积极呼吁推进,战略地位突出

  “一带一路”写进两会政府工作报告、官方网站正式上线,国家高层高度重视,战略地位持续提升。在3月份两会政府工作报告中,李克强总理前后5次提到“一带一路”战略,并明确提出“积极主动对外开放,扎实推进‘一带一路’建设,高质量办好‘一带一路’国际合作高峰论坛,同奏合作共赢新乐章”的要求。3月22日,国家“一带一路”官网正式上线,网站微博、微信同步开通,为沿线各国企业、社团组织和公民积极参与“一带一路”建设提供信息交流互动平台。“一带一路”战略高频出现在国家高层会议和举措中,足见其地位之高、分量之重。

  “一带一路”倡议写入联合国安理会一致通过的第2344号决议,呼吁各国推进“一带一路”建设,升化国际共识。3月17日联合国安理会一致通过第2344号决议,呼吁各国推进“一带一路”建设,构建人类命运共同体。其实,从去年3月起,联合国亚太经社会、联合国开发计划署、联合国工业发展组织等机构先后以多种形式认可并促进“一带一路”的开展与实施。如第71届联合国大会协商一致通过第A/71/9号决议,欢迎“一带一路”等经济合作倡议,并得到了193个会员国的一致赞成。安理会通过决议力挺“一带一路”,充分说明中国的“一带一路”战略得到了国际社会的广泛认同,有利于促进沿线国家“一带一路”建设,加速海外订单落地。

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  1.2 5月“一带一路”国际合作高峰论坛临近,后续金砖国家峰会接力,超强催化持续

  5月 “一带一路”国际合作高峰论坛,后续的金砖国家峰会,“一带一路”战略将迎来超强催化。5月14、15日将在首都北京召开“一带一路”国际合作高峰论坛,举世瞩目。论坛有望带来更多国际重点领域合作项目落地,或再给“一带一路”注入新的催化剂。随着峰会的临近以及后续的金砖国家峰会,“一带一路”建设正步入快车道,政策红利和合作成果仍将继续释放。本届高峰论坛有可能标志着“一带一路”战略将从搭建框架为主的1.0版阶段,进入优化升级为主的2.0版阶段。

  二、“一带一路”不断推进,新签合同额扩大,海外业绩持续攀升

  2.1“一带一路”进程不断提速,项目加快推进,对外新签合同额继续扩大

  “一带一路”战略自提出以来进程不断提速,项目加快推进,我国企业海外新签合同额高速增长。根据商务部资料,2016年,我国与“一带一路”沿线的61个国家新签合同额1260.3亿美元,同比上升了36%,占同期我国对外承包新签合同额的51.6%,首次超过一半。2015-2016年,“一带一路”累计新签合同额在同期累计新签海外合同额中的占比不断提升。

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  2.2 中国海外承包工程业绩逆势上升,海外承包工程市场份额持续提升

  近几年,受到全球经济疲软和国际油价下跌等因素的影响,国际工程市场规模有所下降,而中国海外承包工程业绩逆势上升,市场份额不断扩大。2015年中国入选ENR250强的65家企业,海外市场收入936.74亿美元,同比2014年的896.7亿美元增长了4.46%,明显高于同期ENR250强全部海外市场收入-6.69%的增速。中国在ENR250强的海外市场份额由2012年的13.1%上升到2015年的19.3%,其中在亚洲、非洲等优势区域市场份额大幅提升,分别达到25%、54.9%。中国在ENR250入选的企业数量、海外营业额均位列世界第一。

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  三、“一带一路”注入新活力,叠加PPP模式驱动,施工建筑炙手可热

  3.1亚投行扩容,增强金融保障厚度,为施工建筑注入新活力

  亚投行吸纳13个新成员,扩大资金池,增强金融保障厚度。3月23日,亚洲基础设施建设投资银行总部宣布,亚投行董事会决定接纳13个新成员加入,至此亚投行成员扩展到70个。这是亚投行成立以来第一次接受新成员。在博鳌论坛上,亚投行金立群行长表示,2017年还将有15个国家加入亚投行,届时,亚投行成员总数将达到85-90个。“一带一路”建设与亚投行互相依存,吸纳新成员扩大亚投行“资金池”,增强“一带一路”建设的金融保障厚度,有利于坚定相关区域与国家“一带一路”建设投资信心。

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  3.2 “一带一路”PPP工作机制建立,施工建筑叠加受益

  “一带一路”PPP工作机制建立,为“一带一路”基础设施建设注入新活力,施工建筑叠加受益。今年1月,发展改革委员会联合13个部门和单位,共同建立“一带一路”PPP工作机制,鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作,共同参与公共基础设施建设。“一带一路”基础设施建设存在较强的公共属性,符合PPP的投资概念。PPP模式能在政府和社会资本间建立起一种合作伙伴机制,资本参与形式和渠道更加多元化,有利于在投资缺口较大、财政压力大、不确定性较高的沿线国家施行。

  2016年,PPP项目在多项利好政策刺激下出现井喷式增长。全国入库项目共计11260个,投资总额13.5万亿元,截止2016年12月底,全国入库项目落地率达31.6%,而第三批示范项目的落地率甚至高达42.9%,PPP项目加速落地。财政部数据显示,2016年以来,我国有1400个项目通过PPP进行投资,总体规模达2.4万亿元,预计2017年PPP项目落地规模或达3.8万亿元,中国已成为世界上最大的PPP市场。

  3.3 “一带一路”大单扰动,5月或将密集签署

  近期,“一带一路”对外大单频扰,预计5月峰会将有更多订单密集签署。中国化学斩获俄罗斯80.9亿炼油氢化裂解项目;中国电建签订赤道几内亚Lisso水电站可研和EPC合同、委内瑞拉图伊河盆地道路建设项目,合计61.6亿元;中国铁建新签尼日利亚卡诺州轻轨项目,合同规模127.7亿元;中国与沙特阿拉伯签署了一份涉及两国产能和投资合作的协议,包含35个项目,价值650亿美元。“一带一路”正在迎来大单扰动期,而且有望在5月份峰会各国政治磨合催化下,多国之间达成更多合作协议,届时将有更多订单密集签署。

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江苏 南京 | 岩土工程

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